关于上市公司高级管理人员持股制度的理论基础，蔡曦涓认为，这种制度是建立在经济学中的激励理论基础上的，而激励原则的成立首先是承认人力资本的产权价值。所谓人力资本，是指知识、技能、资历、经验和熟练程度、健康等的总称，代表人的能力和素质。西方企业界和理论界在对人力资本及其重要价值形成共识后，设计了不同类型的高管人员持股制度，其中最重要、使用最广泛的是经理股票期权制度。我国的现代企业制度改革必须跟上时代的发展，在制度方面要体现人力资本的地位，给予人力资本所有者一部分剩余索取权。而目前企业高层经理人员的名义收入偏低，灰色收入多，收入构成不合理。
王战强指出，高管持股应成为一种长期的激励机制，以彻底改变现行制度的福利色彩，为此建议：1、引进经理股票期权计划。经理股票期权是一种长期激励方式，通常规定，给予公司内以首席执行官为首的高管人员在某一期限内以一个固定的价格购买公司普通股的权利，期权本身不能转让。2、向高管人员定向发行股票，或鼓励新上任的高管人员从二级市场购入股票并锁定。3、向完成经营目标的高管人员授予“绩效股权”，这样既可形成长远的激励，又可得到一些税收优惠。
 |
